铁矿钢材行业投资前景全面解读

据港媒报道，日本天灾引发对中国钢材出口增加的憧憬，加上旺季将至，首季业绩料不俗，昨日钢材股普遍逆市造好。此外，钢材生产增加亦会推动对铁矿石的需求，预计未来数年铁矿石价格涨多跌少。投资者宜留意两个行业的运作情形，以部署应市策略。
　　
　　铁矿石行业3大特征
　　
　　铁矿石是生产钢铁的必要矿物，据统计，全球大约98%的铁矿石都是供炼钢使用。
　　
　　市场普遍认为，铁矿石价格将持续向好，其中花旗预计，就短期来说，铁矿石将由月初约每吨175美元涨至每吨190美元，而中长期则会于每吨150至160美元水平徘徊。
　　
　　⑴中国需求影响大：中国是钢铁需求大国，对铁矿石的需求亦相当殷切，因此中国对铁矿石市场的荣衰有着举足轻重的作用。从图1显示，直至2013年，内地对铁矿石的消耗量都持续高企，惟产量远低于消耗量，反映中国极须依赖进口。花旗亦撰文表示，即使是国际铁矿石龙头淡水河谷（06210），亦要看中国因素，万一中国工业生产下滑，便会成为公司主要风险。
　　
　　⑵行业集中度甚高：环球铁矿石出口市场基本上由巴西及澳洲主导。从图2可见，国际铁矿石开采商三大巨头：淡水河谷、力拓、必和必拓便占2010年环球铁矿石出口份额达58%，故长久以来，这三家公司对铁矿石都有较佳议价能力。
　　
　　⑶入行资金门槛高：铁矿石开采行业是资本密集行业（CapitalIntensiveIndustry），中银国际指出，不论是开采新矿或是收购营运中的矿场，都需要巨额资金。因此，新入行者若要确保能持久经营，必须获得较长的销售合约，而且在部分矿场还要与当地政府及社区磋商，才可顺利经营。
　　
　　交银国际看好铁钛盈利
　　
　　在港上市的铁矿石股不算太多，昨日铁货（行情,资讯,评论）（01029）便因今年首季营业额劲升2倍而急升11%，投资者如不欲高追，亦可考虑去年纯利增长62.7%的铁钛（00893）。铁钛正积极提升高毛利产品的生产比重，交银国际指有利提升盈利能力，并给予4.7元目标价（昨收3.41元）。不过长线而言，龙头股淡水河谷会更具投资价值，惟要注意其交投不算活跃的风险。
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