经济下滑率先利空钢价

一、宏观面

1. 报道：中国四大银行新增贷款显著放缓

据《21世纪经济报道》周三援引未具名知情人士的话报道，11月前三周中国四大银行总计新增贷款约人民币1,000亿元（合160亿美元），与10月末相比信贷增速已显著放缓。报道称，11月银行系统新增贷款可能在人民币5,000亿元左右，低于10月份的人民币5,870亿元。

2. 中国下调浙江部分小型银行存款准备金率

据一位知情人士周二透露，中国已决定下调鄞州银行及浙江其他几家小型农村合作银行的存款准备金率。

针对上述小型银行的存款准备金率要求将下调50个基点，至16%，周五生效。

3. 汇丰11月中国制造业采购经理人预览指数为48.0，10月终值为51

汇丰控股有限公司周三公布，11月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI为48.0，远低于10月份51.0的终值。

二、行业面

1. 全社会建筑钢材库存连续7周上升后已经连续下降6周。

2. BDI指数为1854点，近几日每日下跌20点，震荡为主。

3. 铁矿石库存风险正在积聚。

截止2011年11月18日，进口铁矿石港口库存统计显示：进口铁矿石港口库存继续上升，已经达到历史新高9809万吨。国内仍在大量进口铁矿石。铁矿石库存风险仍在积聚。

4. 摩根大通下调未来五年铁矿石价格预期

摩根大通周二发布研究报告称，该机构相信中国的高成本生产状态将保持下去，并在一段时间内支撑价格高于正常水平；不过，该机构已根据全球经济学家对世界经济增速的预期而下调了铁矿石需求预期，从而也相应下调了价格预期。

摩根大通称，该公司已将今年的铁矿石均价预期下调了6%，至每吨167.40美元；将2012年的均价预期下调了16%，至每吨147.50美元；将2013年的预期下调了14%，至每吨150美元；将2014年的预期下调了11%，至每吨125美元；将2015年的预期下调了13%，至每吨105美元。

三、钢材期货市场

今日，SHFE螺纹钢1205合约以4089点开盘，4039点收盘，最高4104点，最低4035点，价格下跌50点，跌幅1.22%，结算价4073；成交量减少2.51万手至88.4万手，持仓量增加5.50万手至82.1万手；交投区间分布在4081-4084、4088。

隔夜利空、利多因素依然延续，市场没有出现新热点，使得隔夜外盘震荡运行、没有方向。这也未能为国内商品做出指引。今日内盘商品开盘比较稳定。

虽然消息称央行已经差别下调存款准备金率，但四大银行新增人民币贷款放缓还是能够对冲存准率下调，市场也没有过度积极反应；另外，盘中汇丰制造业PMI初值降至48，经济率先下滑对商品价格造成打压。此消息公布后，空头大举增仓、钢价持续走低，并最终跌破4050-4060的支撑，收于4039，可以说近1个月的小幅上涨已经被再度打破，短期跌势已得到确认，下一目标跌破4000、3880和3800。