节后预测：中厚板市场弱势下行

9月份，中厚板市场呈现震荡下行的走势。月初，市场价格整体还比较平稳，但成交始终不太理想，'金九'需求的释放预期并没有实现。月中，受全球经济衰退担忧加剧的影响，欧美股市大跌，国内远期市场也是大幅回落，加上本月国内资金面紧张状况加重，期待中的需求也未能转好，导致国内钢材市场出现较大幅度的下滑，中厚板市场价格也是持续下跌，商家心态较为悲观。随着主导钢厂价格的下调，成本支撑的力度进一步减弱，市场价格仍有下跌的趋势。预计节后中厚板市场仍将维持震荡下行的走势，但跌幅或将收窄。现具体分析如下：

第一、需求依旧低迷，库存小幅上升。

据中钢协数据显示，8月份国内中厚板日均产量达19.64万吨，与上月相比减少1.04万吨，环比下降5.03%，创今年新低。但市场需求依旧低迷，库存消化缓慢。在远期市场连续回落及热轧等品种跌幅加大的带动下，市场中厚板低价资源逐渐增多，商家出货意愿较强，但是价格的下跌反而增强了下游的观望情绪，成交量逐渐萎缩，市场库存小幅上升，对后市贸易商看空加重。据统计，至9月底全国主要城市中板库存为148.121万吨，较8月底增加了0.423万吨，增幅为0.29%。

第二、国内货币政策基调未变，资金面依旧紧张。

8月份CPI同比上涨6.2%，涨幅比7月份下降0.3个百分点，通胀压力仍较大。货币紧缩的政策短期内难以改变。9月初央行下发通知，将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。新规执行半月效果显现，银行压力陡增，企业贷款与个人贷款难度更大。市场融资成本越来越高，目前沪大额银行承兑汇票贴现率已经攀升至11.3‰/月，而去年同期仅为3.5‰/月，贸易商囤货成本大幅攀升，商家操作困难。

第三、下游主要行业形势不容乐观，钢材需求减弱。

BDI指数继续低迷，造船业形势难以好转，8月份全球新造船价格和订单量均下跌，中国造船行业颓势难改，今年4季度开始一些船企就可能开始面临'无米下锅'的境地。据统计，2011年1-8月，中国造船完工量为4217万载重吨，而新接订单量为1937万载重吨。其中8月份我国造船完工量552万吨重载，新增订单123万吨重载，新增订单远远不及完工量。据中国机械工业联合会统计数据显示，8月份主要产品销量环比虽然出现小幅上升，但同比依然负增长。

第四、主导钢厂出厂价格稳中有降，钢厂集中检修较多。

宝钢、鞍钢、首钢、武钢10月份中厚板价格平盘；新钢、唐山中厚板公司、柳钢本月价格累计下调200元/吨以上；华东地区调坯轧材类钢厂9月下旬价格下调幅度在140元/吨，目前市场到货成本在4690-4740元/吨左右。这说明钢厂对后期市场也不太看好，后期市场价格仍有下跌的趋势。9月份新钢、重钢、湘钢等钢厂相继检修，柳钢、唐山中厚板公司、文丰、普阳等发货量也只有5-8折，供给量有所减少，但由于需求比较疲软，市场库存仍有所上升，后期中厚板价格仍承受较大的压力。

第五、进口矿价格仍有下跌的趋势，成本支撑力度减弱。

近期进口矿价格继续走低，由于钢厂减产，对铁矿石需求减少，大多推迟采购或者适当调低外矿配比，消化库存为主，市场成交寥寥。按照现有成本估算，中厚板在4600-4700元/吨的区间应有支撑。如果后期进口矿价再有20美元下跌的话，那么中厚板则仍有200-300元/吨的下浮空间，那时市场价格可能要到4400元/吨左右。

综上所述，在目前国际经济形势依旧复杂、国内资金面趋于紧张、下游需求持续疲软、钢厂价格大幅下调、商家心态越发悲观的情况下，后期中厚板价格仍将下跌探底。预计节后中厚板市场仍将维持弱势下行的格局，但下跌幅度收窄。