本轮宏观调控对工程机械行业的影响

　　本轮宏观调控将会使中国工程机械行业的增长放缓，但是不会导致大幅度的滑落，预计07年仍将会维持稳定增长的趋势。

　　影响工程机械行业的主要因素是国内的固定资产投资、工程机械购买者心理以及出口，本轮宏观调控的重点是电力、钢铁、有色金属等过剩生产能力，其投资总额在固定资产投资所占的比例在20%以下，宏观调控对于固定资产投资的影响在一定的范围内。

　　由于重点工程的投资比较确定，因此工程机械购买者的心理目前比较稳定，与04年有较明显的区别，因此估计工程机械行业的短期波动也比04年宏观调控时小。

　　出口是中国工程机械行业的重要增长源，估计2006年出口占国内工程机械产值超过25%，对于国内工程机械行业的拉动在8%左右，07年还将保持这样的趋势。

　　虽然我们认为行业平均的增速将会下降并且下调工程机械行业的评级至“中性”，但是我们认为工程机械行业内的领先企业在07年仍然可以保持收入和利润的增长，估值仍然有较大的空间，虽然短期内会有一定的压力，但是中期（半年至一年）仍然有良好的投资价值，维持“买入”的投资评级。