时处下旬，资金压力显现，且上周钢价上涨颇多，下游采购迟疑，因此本周成交明显转弱，行情亦进入回调阶段。截至目前，就三大螺来说，沙钢下旬指导价3060，旬内江浙沪主导城市均价在2915元/吨左右，市价再度回归倒挂局面，倒挂幅度为145元/吨，如下图。
唐山世园会临近，为确保空气质量，唐山周边钢厂已限产、停产，并限制大型车辆进出，导致钢坯成交量大幅下降，近期价格回调幅度明显，旬环比降190元/吨。但，普氏铁矿石指数（62%PB粉,CFR）保持坚挺，当前报价为61.00美元/吨。总体来看，原料成本仍有支撑，钢厂挺价意愿仍强；盈利方面，钢厂上期政策涨幅超预期，但下旬市场价格却止涨回落，旬末倒挂幅度超过200，扣除钢厂返利，商家旬内计划仍有亏损风险（见下表）。
江浙沪旬内均价倒挂幅度140左右，旬内计划面临亏损，但成本仍有支撑，且5月市场尚有预期，故料沙钢5月上旬政策平推，补30。
对于5月上旬行情预判：下旬江浙沪地区主流回落，跌幅略大于其他地区，目前价位相较偏低；钢厂5月接单情况尚可，发货量将继续打折，市场现货规格紧缺局面或保持，加之新一轮政策平推概率大，提货成本有支撑；另唐山世园会各种限产、停产炒作题材不断，市场依旧存有预期。综合来看，料5月上旬价格回涨可能较大，下游节前可适当备货。
（富宝建材研究小组 朱炜 021-31236560）
