钢材价格高位振荡 螺纹钢可能创出新高

5月钢材市场走势出乎很多业内专业人士的预料，在国家不断出台货币政策打压下，很多行业增长速度明显下降，国际大宗商品也出现了深幅回调。但国内粗钢产量却再创新高，钢材库持续下跌，钢价异常坚挺，呈现出供需两旺的局面。笔者认为，产量新高，资金紧缺，库存下降，唯一能说明的是市场需求依然十分强劲。目前的螺纹钢消耗量超过钢厂产量的增加程度，局部地区已出现供不应求的局面，这是近几年来少有的现象。足以说明当前螺纹钢市场需求强劲，从这一点来看，螺纹可望再创新高，向好的可能性很大。
　　
　　高产量下出现的景气幻象，令行业'基本面'显得扑朔迷离。给人最大的感受是宏观经济和微观行业现象不一致。监察数据显示，目前钢铁行业正经历一轮去库存的过程。5月末全国24个主要市场螺纹钢库存约600万吨，环比减少15万吨，并较年初最高的791万吨减少了近200万吨。全国热轧卷板库存430吨，较去年最高的点降低100万吨。表明钢材库存积压并不严重，钢贸商整体的库存都处于低位。一般钢贸操作思路是，市场好的时候多进一些货，反之则少进。中国车市连续两年的高速增长神话终被打破，4月汽车产销出现自2009年2月以来的首次负增长。汽车行业需求较差，板材库存大部分挤压到下游产品去了；但相对来说，经济适用房对螺纹钢需求带动就较大。在钢铁行业，扁平类的薄板一直被认为是有资金和技术门槛的中高端品种，而长材类的螺线则被视为连小型钢厂都可以生产的大路货。时过境迁，两者地位却随着基本面发生了戏剧性的转变。两者的正常价差正在拉近，'看不懂'的背后隐含着是'不正常'，当前经济结构仍然是一个靠高投资、高耗能、高强度资源消耗的初级工业化结构，经济转型仍然是漫漫路远。
　　
　　回顾５月份的建筑钢市，只在月初及月末有一个短暂的'小幅冲高'，大部分时间都处于横盘整理的态势中，涨跌无力。总体缺少有趋势性影响的热点，现货钢材市场不愠不火，已经持续一段时间了。从需求结构来看，终端需求的释放还属正常，中间商投机需求则相对疲弱。建筑钢库存连续减仓的势头还在继续，上海相关库存已连续11周减仓。钢铁产能的释放惯性究竟如何变化，这一点目前为市场所关注。４月份，全国粗钢日均产量达到196.8万吨，创出历史新高水平，年化产量看达到7.2亿吨，可以说产能的发挥已经到了极限。中钢协的旬报显示，５月中旬全国粗钢日均产量会达到198.4万吨，环比５月上旬，增长了1.9％，再创历史新高。从目前的数据来看，钢厂生产受限电的影响还不大。但到了6月份，随着用电高峰的到来，各地用电形势将更趋紧张，部分钢厂的生产不可避免会受到影响，届时钢铁产量出现高位回落'完全有可能'。6月，刚性需求释放及生产成本的'双支撑'是主因。但需求也将进入年度的淡季，生产成本的支撑力也在减弱。从矿石市场来看，这一阶段性特征较为明显。5月份以来，国内华北地区的铁精粉市场由平稳转入下行通道，多数钢厂预期后市还会跌，放缓了采购节奏，国内矿的市场观望气氛较浓，有些地区'有价无市'。进口现货矿报价持续阴跌，63.5％品位的印度粉矿报价为每吨181美元，比上月末下跌了5美元，市场上偏空气氛增浓。６月份，矿价可能继续下探。在钢价总体处于横盘整理的情况下，矿价如此阴跌不止，这种局面以前还不多见。
　　
　　笔者预测在已经到来的６月的行情：由于上游成本的支撑也在趋弱，资本市场'钱荒'再起对商家的操作正形成制约，部分下游行业出现明显的增速下降，同时国际钢市的形势出现调整，这直接影响到中国钢材的出口。但'低库存、限电、保障性住房建设全面加速'等因素的反向作用，这将会使6月钢市场行情整体仍处在一个振荡整理过程中，但螺纹钢方面仍然是最为活跃的一个品种，这将为蛰伏数月的钢材投机资本在夹缝中创造良机。